S&P Global Ratings Pertahankan Peringkat Utang Indonesia BBB, Fundamental Ekonomi Dinilai Tetap Kuat

Lembaga pemeringkat internasional S&P Global Ratings kembali mempertahankan peringkat kredit Indonesia pada level BBB untuk jangka panjang dan A-2 untuk jangka pendek, dengan outlook stabil. Afirmasi ini mencerminkan kepercayaan terhadap fundamental ekonomi Indonesia yang tetap kuat, didukung oleh kebijakan makroekonomi yang prudent, disiplin fiskal, serta stabilitas sektor keuangan yang terus dijaga.

Dalam laporannya, S&P menilai peringkat Indonesia ditopang oleh prospek pertumbuhan ekonomi yang kuat, kebijakan makroekonomi yang hati-hati, serta beban utang eksternal neto dan utang pemerintah yang relatif ringan dibandingkan negara peers. Lembaga pemeringkat tersebut memproyeksikan perekonomian Indonesia tumbuh sekitar 5 persen per tahun dalam dua hingga tiga tahun ke depan, dengan proyeksi pertumbuhan riil 5,1 persen pada 2026 dan rata-rata 4,9 persen pada periode 2026 hingga 2029.

Capaian pertumbuhan 5,6 persen secara tahunan pada Triwulan I 2026 turut menjadi katalis positif, didorong oleh belanja pemerintah dan percepatan pencairan anggaran. PDB per kapita Indonesia diperkirakan berada pada kisaran USD5.200 pada tahun ini.

Salah satu jangkar utama outlook stabil adalah komitmen pemerintah menjaga batas defisit anggaran di bawah 3 persen PDB sebagaimana diamanatkan undang-undang. S&P memandang rekam jejak kepatuhan lintas pemerintahan terhadap defisit ceiling ini sebagai penopang penting kelayakan kredit Indonesia. Kinerja penerimaan negara turut menjadi catatan positif, dengan pertumbuhan pendapatan sebesar 19 persen pada lima bulan pertama 2026 dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya.

Perbaikan ini didorong oleh pulihnya administrasi perpajakan, kenaikan penerimaan PPN, serta menguatnya penerimaan royalti dan dividen dari sektor sumber daya alam. S&P secara khusus menyoroti langkah pemerintah dalam memperkuat sentralisasi pengelolaan dan menekan kebocoran pada sektor sumber daya alam dan mineral, yang dinilai berpotensi meningkatkan penerimaan negara sekaligus perolehan devisa ekspor.

Pembentukan PT Danantara Sumberdaya Indonesia dipandang sebagai instrumen yang dapat mengubah lanskap sektor komoditas, antara lain melalui penertiban praktik miss-invoicing dan transfer pricing. Bersama penguatan kebijakan Devisa Hasil Ekspor Sumber Daya Alam, langkah-langkah ini diharapkan memperkuat posisi eksternal Indonesia secara berkelanjutan.

Dari sisi sistem keuangan, S&P memandang risiko kontinjensi bagi pemerintah relatif terbatas, dengan aset sektor perbankan di bawah 60 persen PDB dan risiko negara sektor perbankan pada level yang terjaga. Bank Indonesia dinilai memiliki independensi operasional dan berhasil menjaga tekanan inflasi tetap terkendali sejak dekade 2010-an.

S&P menyatakan peringkat Indonesia berpeluang dinaikkan apabila terjadi penguatan struktural pada metrik fiskal dan eksternal, antara lain melalui penyempitan defisit anggaran mendekati 2 persen PDB, peningkatan penerimaan negara secara berkelanjutan, penurunan biaya pembiayaan, serta stabilitas nilai tukar.

Afirmasi peringkat ini menegaskan posisi Indonesia yang tetap berada dalam kategori investment grade. Hal ini tentu bukan berarti tantangan telah berakhir. Namun, kepercayaan yang terus dijaga melalui sinergi kebijakan fiskal, moneter, dan sektor keuangan menjadi modal penting agar Indonesia semakin tangguh menghadapi berbagai dinamika global. Pada akhirnya, kekuatan fiskal tercermin dari kemampuannya menjaga kepercayaan. Dengan pengelolaan yang prudent, anggaran negara dapat dimanfaatkan secara efektif dan berkelanjutan untuk memperkuat ketahanan ekonomi, mendukung pembangunan, serta memberikan manfaat yang dirasakan masyarakat.